宏觀層面，一是市場對美聯(lián)儲降息速度的樂觀預(yù)期。美國4月份CPI（消費者物價指數(shù)）數(shù)據(jù)強(qiáng)化美聯(lián)儲在9月份降息的預(yù)期，聯(lián)邦基金利率期貨交易員目前預(yù)計美聯(lián)儲2024年將降息51個基點（兩次降息），同時預(yù)期2025年美聯(lián)儲將降息至少3次，若國際商品價格受益于通脹預(yù)期和降息預(yù)期而上漲，國內(nèi)黑色商品期貨價格有望與之共振。
二是國內(nèi)超長期國債的推進(jìn)。超長期特別國債已于5月17日起陸續(xù)發(fā)行，專項用于國家重大戰(zhàn)略實施和重點領(lǐng)域安全能力建設(shè)，將有助于拉動投資，擴(kuò)大消費，對內(nèi)需形成有力支撐。
三是房地產(chǎn)利好政策集中推出，提振市場信心。5月17日，央行連發(fā)3項有關(guān)房地產(chǎn)的重磅通知，分別關(guān)于下調(diào)個人住房公積金貸款利率、下調(diào)個人住房貸款最低首付款比例、取消個人住房貸款利率政策下限。其中，央行決定自2024年5月18日起，下調(diào)個人住房公積金貸款利率0.25個百分點；央行將設(shè)立3000億元保障性住房再貸款，收購已建成未出售商品房，用作保障性住房；北京、上海等多地下調(diào)公積金貸款利率。
產(chǎn)業(yè)方面，無縫鋼管需求表現(xiàn)超預(yù)期，無縫鋼管低供應(yīng)與低需求形成動態(tài)平衡，鋼企保持較快的去庫存速度，鋼材價格下行預(yù)期減弱，提振原材料需求，短期內(nèi)“負(fù)反饋”邏輯被證偽，國內(nèi)鐵礦石期貨盤面貼水港口現(xiàn)貨、境外指數(shù)。
供應(yīng)方面，主流礦山及非主流礦山的鐵礦石發(fā)運量保持同比增加態(tài)勢，國產(chǎn)礦方面保持較高開工率且產(chǎn)量保持較高的同比增速，供給端支撐作用偏弱。第2季度處于主流礦山的傳統(tǒng)發(fā)運回升周期，其中澳大利亞必和必拓和FMG礦山財年完成度偏低，第2季度存在沖量目標(biāo)。根據(jù)四大礦山第1季度產(chǎn)銷情況、年度產(chǎn)量目標(biāo)及季節(jié)性發(fā)運規(guī)律推算，2024年第2季度四大礦山產(chǎn)量保持同比增長態(tài)勢，環(huán)比保持兩位數(shù)以上增幅，預(yù)估第2季度四大礦山產(chǎn)量為29150萬噸，同比增加1054萬噸，環(huán)比增加3219萬噸。
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